Le colza voit rouge

Analyse Agritel

«Les éléments baissiers continuent d’animer les cours du complexe oléagineux. De l’huile de palme au
soja, en passant par le canola, les fondamentaux sont peu porteurs.

Avis Agritel

colza- Baissier moyen terme

En Malaisie, la production d’huile de palme s’intensifie, comme c’est généralement le cas à cette
période de l’année. Pour autant, les exportations sont toujours à la peine, ce qui inévitablement
engendre une augmentation des stocks. Le graphique ci-dessous montre la hausse des disponibilités
d’huile de palme en Malaisie et la dynamique en place devrait se poursuivre sur le mois d’octobre.
Dans ce contexte, les cours ont cassé les différents supports et s’affichent sur des plus bas de
contrat.

Du côté du soja, c’est la guerre commerciale avec la Chine qui continue d’animer le marché. Alors
que les exportations américaines sont déprimées, un tweet de Donald Trump est venu rebattre les
cartes. Début novembre, le président américain a salué les améliorations relationnelles lors d’une
conversation téléphonique avec Xi Jinping. Suite à cela, les cours du soja ont repris +4 % en l’espace
d’une séance mais rien n’est gagné pour autant.

Au Canada, l’amélioration des conditions météo a permis une reprise des travaux de récolte. Ainsi, la
moisson touche à sa fin, ce qui rassure les producteurs. C’est ainsi que les cours du canola canadien
cédaient nettement du terrain.

La pression baissière exercée par les produits du complexe sur le colza européen ne fait plus de
doute. Pour autant, les opérateurs gardent en tête les problématiques de levée en Europe ou le
possible changement de règlementation concernant les importations de biodiesel argentin.

La pression baissière court terme est-elle durable ? Quelle stratégie adopter ? Appelez Agritel au 01
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